00:00:02: Ciao, Finanzragazzi.

00:00:07: Schau, Enzo!

00:00:09: Heute die letzte Folge vor der Sommerpause und wir haben letztes Mal gesagt, wir sprechen über künstliche Intelligenz.

00:00:15: Und darum haben wir einen Gast eingeladen.

00:00:16: – hallo, Benjadin Gertner?

00:00:18: Du bist bei uns zuständig für die globale Aktienstrategie und auch unser ausgewiesener KI-Experte.

00:00:24: Bevor wir aber mit dem Thema starten, enzo noch mal zu dir, lass uns erst einmal einen kurzen Blick auf Weltlage werfen.

00:00:33: Wie sieht es aus an der Straße von Hormuz?

00:00:35: Was macht der Goldpreis, was macht Öl?

00:00:38: Ist alles wieder gut?

00:00:39: Ja also das heißt ist alles wiedergut.

00:00:41: Der Markt schaut immer nach vorne und der Markt sagt, das haben wir auch schon die ganze Zeit immer wieder in unserem Podcast gesagt, der Markt zeigt halt.

00:00:48: können wir einen Hackentran setzen wird?

00:00:51: gut natürlich gibt's noch ein paar Risiken müssen nochmal schauen dass es dann auch alles so kommt wie erwartet.

00:00:56: aber der markt ist sozusagen weitergezogen und das Thema KI ist definitiv wieder das Hauptthema.

00:01:02: Deswegen bin ich schon Benni dabei zu haben, denn ja meine Unterstützung!

00:01:06: Okay dann machen wir aber schon mal die erste Pasta-Garstufe zum Thema Weltgeschehen.

00:01:11: Ist das Rohal dente oder verkocht?

00:01:14: Ja also ganz al dente ist natürlich nie in der Situation den wir sind, aber wir sind schon da dran.

00:01:19: okay

00:01:19: gut

00:01:20: Wenn ich jetzt gerade gesagt, du bist bei uns für die globale Aktienstrategie zuständig hast darum natürlich auch einen starken Fokus auf KI und die Entwicklung weil es halt einfach der Trend ist.

00:01:28: Wir haben's glaube ich die letzten fünf Folgen immer erwähnt.

00:01:31: das wird hat langsam Bart aber Es ist halt tatsächlich ein Thema dass uns weiter begleitet.

00:01:35: wenn Ich mir die Performance von den großen Tech-Playern angucke also Die berühmten Magnificent Seven Also die glorreichen sieben die sind seit Ende Mai ein bisschen runtergekommen.

00:01:45: Das erinnert mich, ich habe ja auch ein kleines bisschen schon Historia am Markt an die Telekom und an die Dotcom-Blase.

00:01:52: Sehen wir jetzt schon den Anfang vom Ende oder ist es einfach nur eine Schwankung?

00:01:56: Erst mal vielen Dank für die Anladungen Jacqueline und Enzo!

00:02:00: Ich bin auch schon ein paar Jahre dabei und das ist die Schlüsselfrage mit der wir momentan in der Mannschaft diskutieren.

00:02:09: Seit, ich glaube, dreieinhalb Jahren mittlerweile ist KI das dominierte Thema am globalen Aktienmarkt.

00:02:14: Und in den letzten Monaten Quartal noch mehr, weil gerade die Konzerne, die du angesprochen hast, die Magnificent Seven, die klotzen halt kräftig und investieren erhebliche Summen in KI-Fabriken, in KI Infrastruktur, in Datenzentren Infrastruktur – das sind jetzt in diesem Jahr über achthundert Milliarden Dollar.

00:02:33: Das wären im nächsten Jahr perspektivisch noch mehr Und eine ganze Reihe von Konzern profitieren davon.

00:02:39: Wenn oben quasi einer Geld reingießt in die Technologie, dann sind eine große Zahl von Unternehmen und Branchen, die davon profitieren.

00:02:49: Aber die, die das Geld ausgeben ... Das ist auch eine ganz wichtige Botschaft.

00:02:54: So war es immer im Aktienmarkt wie Aktienanleger.

00:02:56: Wir sind schrecklich ungeduldig und wollen Ergebnisse sehen.

00:03:00: Da fließen mehrere Hundert Milliarden in diese KI-Fabriken Und wir sehen, dass wir momentan wenig sehen und dass momentan noch wenig.

00:03:09: auch auf der anderen Seite zusätzlich Einnahmen generiert werden.

00:03:12: Das heißt am Ende ungedulder Anleger.

00:03:15: es führt dazu das die Aktien dann erst mal schlechter performen.

00:03:19: in den letzten anderthalb Jahren war sogar der DAX deutlich besser als die eingesprochene Magnifesten seven von dir.

00:03:27: Aber Ernst du siehst du ein Beginn einer Krise oder sagst du nee?

00:03:33: Ich glaube, es ist die Kernfrage.

00:03:35: Wir diskutieren das, glaub ich, so zeittäglich.

00:03:37: auch heute wieder haben wir, glaube ich, ein bisschen viel Zeit nachher verplagt und noch drüber geredet.

00:03:42: Wie haben wir das hier angefangen?

00:03:44: Haben wir gesagt rationaler Überschwang.

00:03:46: Ja, wir haben überschwangen gesehen, aber rational.

00:03:48: Und wir stellen uns die Frage wie rational ist es zum jetzigen Zeitpunkt noch?

00:03:56: immer diesen Test gehabt und gesagt, wie sind die Bewertungen?

00:03:59: Haben wir Überkapazitäten am Markt oder haben wir irgendwie eine höhere Verschuldung.

00:04:03: Und ich glaube bei allen drei Dimensionen sind jetzt doch über die letzten sechs Monate weit noch mal ordentlich vorangeschritten so dass wir schon sagen würden Wir müssen jetzt einfach genau schauen.

00:04:15: Es ist zu früh jetzt schon zu sagen ob es ist Rom oder nicht besonders auch wenn man weiß wie normalerweise das abläuft im Markt.

00:04:22: also wenn man sich mal historisch Internetblase anschaut die letzten sechs Monate,

00:04:28: ich meine

00:04:28: da haben wir noch mal fast hundert Prozent gemacht an Return im Naster.

00:04:33: Also das heißt...

00:04:35: Was ja schon

00:04:36: extrem ist?

00:04:37: Das selbst wenn man jetzt glaubt okay wir sind jetzt irgendwie in der letzten Phase weiß man dann lange nicht ob es vorbei ist und deswegen muss man einfach wirklich viel mehr nach Datenschauen viel stärker agieren.

00:04:49: Deswegen sind wir dann auch aktiv und gucken dann ok wie diversifiziere mir vielleicht ein bisschen im Portfolio und wo genau im Markt will man eigentlich sein in so einem Moment.

00:04:57: Und das ist glaube ich, da kann Menni natürlich noch was dazu sagen, aber jetzt die Kernfrage ist eher, wo will man den Markt jetzt eigentlich spielen?

00:05:04: Und nicht nach uns jetzt den letzten Monat-Time weil der letzte Wehung ist meistens doch sehr heftig.

00:05:10: Also wichtig an dieser Stelle würde einfach nochmal eine Lanze brechen für das Thema KI oder die Technologie... hat sich weiterentwickelt und auch die KI-Experten, mit denen wir da auch regelmäßig sprechen, die verweisen darauf, dass diese Modelle, die quasi weiter enorm an Qualitätsverbesserung gesehen haben, führt jetzt sogar dazu.

00:05:31: Wir haben jetzt diese agentische KI, das die KI jetzt über die Nacht völlig selbstständig arbeiten kann.

00:05:36: Das war vor einem Jahr so noch nicht der Fall.

00:05:39: Und natürlich eine ganze Reihe von neuen Anwendungsbeispielen.

00:05:42: also aber Das Thema vielleicht nochmal auch abschließend von mir wird sehr viel Geld investiert und die Frage ist, wie lange kann das eigentlich noch so weitergehen?

00:05:52: Da werden alle möglichen Geldquellen jetzt angezapft.

00:05:55: Früher haben wir ganz viele tolle Cash-Lows gesehen von den Konzernen und die haben ihre Aktien zurückgekauft wie Magnificent Seven.

00:06:00: Das wird jetzt alles umgelenkt in KI Fabriken, dann werden auch die anleihen Kollegen quasi in Anspruch genommen.

00:06:07: also die von der Bond Seite müssen jetzt auf fleißig Anleihen zeichnen müssen nicht natürlich aber anders Angebot.

00:06:14: Dann gibt es Kapitalerhöhungen große Konzerne die über Nacht mal so auch Achtzig Milliarden zusätzlich aufnehmen

00:06:20: was ja aber funktioniert?

00:06:21: Also das finde ich spannend dass du sagst die Kurse ein bisschen runter, auf der anderen Seite ist aber halt dieser Investitionsbedarf für die Fabriken etc.

00:06:28: da oder für die Rechnungshentendrill ist da und das Geld kommt ja von den Anwohnern.

00:06:33: also bonds werden ja gezeichnet werden aufgelegt dass Geld geht an die Märkte.

00:06:37: Das haben wir auch gute Märkte.

00:06:38: Aber am Ende wenn ich jetzt mich in die Lage von dem CFO oder CEO also Finanzchef oder Unternehmenschef versetze.

00:06:45: Da kriege ich natürlich auch schwierige Fragen gestellt.

00:06:47: Du misst hier's wunderte von Milliarden und deine Aktie geht aber nach Süden die ganze Zeit, und das ist was uns umtreibt.

00:06:53: Wie lange sich das fortsetzen lässt?

00:06:55: Und das natürlich automatisch, denn die anschließende Frage ist, die, die jetzt davon profitieren... auch ganz tollen Umsätze haben und Gewinne generieren.

00:07:07: Konzern wie Micron, der stößt jetzt auf der Gewinnseite in die Fahrlangstelle der großen Tektitane und macht über dreißig Milliarden Vorsteuer gewinnen.

00:07:16: Den wahrscheinlich der normale Anleger noch nie gehört hat?

00:07:18: Weiseway meine Lieben das ist hier wieder keine Anlagerempfehlung.

00:07:21: wir nehmen nur einzelne Beispiele raus.

00:07:23: ihr wisst das schon

00:07:24: Aber aber das treibt uns um wie lange dass sie sich so fortsetzen lässt Und das müssen wir halt trennen, eine KI-Leistungsfähigkeit und wie das quasi in den nächsten Monaten an der Börse weitergeht.

00:07:36: Ich glaube noch ein Punkt ... Wir haben ja vorhin gesagt Bewertung sind gelaufen.

00:07:40: Wenn man jetzt ganz genau nimmt ist es so, wenn man Bewertungen als KGV definiert oder Kursegewinnverhältnis, da sehen wir sogar eher, dass die runterkommen.

00:07:48: Was wir aber haben, wir haben so eine typische Phase im Extreminvestitionszyklen, indem man eben die Leute, die das Geld ausgeben, wie der Benikad erzählt hat Die nehmen das auf die Bilanz und scheinen es über mehrere Jahre ab.

00:08:02: Aber diejenigen, die das Geld bekommen, machen sofort ein Gewinn.

00:08:06: Und deswegen haben wir so eine Phase in der da Marc sagt wie nachhaltig sind eigentlich diese Gewinne?

00:08:12: Also sind sie zu sagen Gewinnern, die wir jetzt über längere Zeit sehen oder sehen wir die jetzt nur gerade als Situation so hoch sind.

00:08:17: also sagt man wenn die Gewinnen wegen einer Nachhaltung sind ist die Bewertung auch etwas niedriger.

00:08:22: Aber die Gewinne sind extrem, also im SMP haben wir einen Gewinnwachsum im ersten Quartal von ... ... vierundzwanzig Prozent gesehen und das ist eine enorme Zahl.

00:08:31: deswegen glaube ich auch normalerweise sagen wie immer der Markt geht dahin wo die Gewinnen sind.

00:08:36: Die Frage hat sich ein bisschen verändert in diesem Bereich.

00:08:38: da ist die Frage Wie nachhaltig sind denn diese Gewinner?

00:08:42: Ja und wenn wir über KI sprechen, reden wir auch nicht nur über diese Magnifiken Seven.

00:08:45: Wir haben ja auch noch viele andere also die Chiphersteller, die gebraucht werden.

00:08:49: Vor allem... Wir haben das Thema Speicherkapazität.

00:08:52: Das ist ja wahrscheinlich auch zunehmend ein Trend oder nicht im Trend aber einen Bedarf der da ist.

00:08:58: Das sind diese Komponenten, die man bisher nie so im Blick hat, aber jetzt davon profitieren weil es zu wenig Kapazität gibt in den letzten Jahren als immer weniger Anbieter von diesen Speichern gegeben.

00:09:09: Westplatten Speicher und Memory-Speicher.

00:09:12: Und auf eine sehr, sagen wir auch übersichtliche Angebotsstruktur in einer sehr rationalen Industrie-Struktur bricht jetzt da diese Nachfragewelle rein.

00:09:23: Deshalb hat man die Sondergewinde.

00:09:24: Jetzt hat Apple auch die Tage um sie ankündigen müssen weil dann natürlich in so einem iPhone oder im iPad oder im iMac sind über diese Chips drin, um einen relativ kleinen Kostenbestandteil.

00:09:35: Und jetzt muss Apple die Telefonpreise... Wie man korportiert, wenn man das neue iPhone mit Pro haben möchte.

00:09:41: Wenn mal mehr bezahlen wollen für so ein iPhone dann stellt sich schon die Frage ob die Kunden das mitmachen.

00:09:49: Also

00:09:50: ich meine wenn man dann mal guckt was so ein iphone kostet kann man sich auch die frage stellen wie gerechtfertigt ist

00:09:56: und Apple ist natürlich nicht bereiter irgendwie auf die gewinne zu verzichten auf die schönen.

00:10:00: die Aktionäre wollen ja da auch gut versorgt werden weiter.

00:10:03: Aber das sind denn die Fragen, ob dann vielleicht weniger Telefone verkauft werden und damit quasi ein Stück weit natürlich diese enorme Nachfrage dann vielleicht sich doch wieder abschwächen könnte?

00:10:13: Ja und last but not least ich glaube was man gesagt hat ist es auch Chips.

00:10:18: Ich glaube zurzeit ist es vor allem geht's um Speicher Memory und der einfache Grunde ist der Markt ist da ziemlich einfach gestrickt.

00:10:26: Wir wissen nicht so genau, was machen die Gloriaschins sieben.

00:10:28: Wie viel Geld werden die verdienen mit den Investitionen?

00:10:31: Bei den Chips gibt's auch einen Kampf.

00:10:32: Man geht es von GPUs zu CPUs.

00:10:36: Alle brauchen aber eine Sache und das ist Speicher!

00:10:38: Und deswegen isst das der große Fokus im Markt zur Zeit und ist auch immer die Frage, wie weit geht das?

00:10:43: Weil

00:10:44: da gibts unfassbare Gewinnwachstum.

00:10:47: Es gibt viele Nachfrage, wenig Angebot... ...und jeder braucht's.

00:10:51: Und deswegen ist es jetzt eigentlich so das Hauptzug fällt, eigentlich auch.

00:10:56: Da gehört ja Unternehmen wie eine Micron oder auch einige in Korea dazu oder auch teilweise in Thailand.

00:11:02: Aber das ist natürlich dann auch für euch als Portfolio-Manager die Challenge zu sagen Wie schätzt sich die Risiken ein?

00:11:08: Wo kann ich vielleicht... ... positiv für unsere Portfolien, für unsere Fonds was mitnehmen.

00:11:13: Und wo kann ich mir auch wahrscheinlich als Anleger richtig schön die Finger verbrennen?

00:11:16: Also ich würde... Ein Challenge kann man reden aber kann auch von Chancen reden in dem Zusammenhang.

00:11:21: Wir sind ja aktive Manager und also wie gesagt da nutzen wir natürlich auch die weiteren Erkenntnisse denn, die dann auch kommen werden um natürlich auch ...die Portfolioschruktur noch anzupassen.

00:11:33: Das ist schon ein wichtiger Punkt auch.

00:11:36: Wir können jetzt nicht alle Antworten geben für die nächsten Jahre.

00:11:39: Das ist ja dieser Charme des Active Managements.

00:11:42: Das war dann mit neuen Erkenntnissen, denn wenn wir auch als Mannschaft gemeinsam die Dinge draufschauen, dann auch neue Antworten finden und neue Lösungen finden.

00:11:51: Ja,

00:11:51: deshalb sprechen die Themen mal beleuchten können, weil du hörst immer nur die Schlagzeilen oder das ist ja so ein bisschen meine Sicht der Dinge.

00:12:00: Das war was les ich in der Bildzeitung im schlechtesten Fall und wenn die mir etwas erzählen dann ist der Trend ja meistens schon gelaufen.

00:12:06: da bin ich ja immer ganz positiv dass ihr da ein bisschen vor der Kurve im Normalfall unterwegs seid.

00:12:12: Wir sind trotzdem überzeugt, dass KI bleibt.

00:12:15: Selbst wenn irgendwo gerade eine Schwankung ist und man ein Risiko auf der einen oder anderen Aktie sieht, ist das ja eine Veränderung, die wahrscheinlich vergleichbar sein wird mit der Einführung des Internets vor X Jahren.

00:12:26: Ich war jetzt in den USA im Urlaub, ich war an der Westküste und habe mit großer Begeisterung mir diese Weimotaxis, diese selbstfahrenden Taxis angeguckt und diese kleinen Transportboxen, die irgendwie essen oder was auch immer ausliefern über die Bürgersteige fahren ... KI, das ist ja noch lange nicht das Ende der Fahnenstange.

00:12:44: Seht ihr schon Trends wo ihr sagt, dass könnte das nächste große Ding sein was die Finanzmärkte beeinflussen könnte?

00:12:51: Ja wir jagen immer diesen Gewinnpool hinterher und für uns besonders cool ist es dann immer wenn sich quasi auch neue Branchen etablieren und dann quasi neue Gewinntöpfe entstehen.

00:13:02: Wir sind ja im Prinzip ganz einfach gestrickt wie aktuelle.

00:13:04: Wir wollen immer nur den Gewinn-Töpfen hinterherlaufen.

00:13:07: und das Thema autonomes Fahren ist natürlich auch ein sehr großer Markt, wir reden immer von TAMM.

00:13:14: Das ist eine adressierbare Marktpotenzial.

00:13:17: Wo jetzt viele Konzerne auch hinterherlaufen, das sind in China auch Tesla zum Beispiel.

00:13:23: Wir wollen gute Geschäfte machen und dann auch das ganze Roboterthema von sehr hoher Relevanz und mit sehr vielen Chancen versehen.

00:13:34: Ich habe jetzt gerade die Tage in der Zeitung gelesen, dass sich Chinesen jetzt in der Vergangenheit eine Milliarde Menschen quasi in der Arbeit hatten.

00:13:41: Also im Arbeitsmarkt und das das richtet uns weiter aus ein hundert auf dreieinhalb Millionen Menschen zurückfallen würden.

00:13:48: also China setzt da auch ganz ganz geziert natürlich auf das Thema Roboter Technologie und Automation um das quasi abzufedern.

00:13:57: aber auch da Geduld ist immer eigentlich keine gute Eigenschaft von den Anleger müssen wir geduldig sein.

00:14:04: Wir müssen mal abwarten.

00:14:05: Welche Konzerne, welche Unternehmen hier auch Fortschritte machen bei der Technologie und am Ende wie immer werden wir dann damit Geld verdient?

00:14:12: Genau!

00:14:13: Also der Markt will ja sehen oder der Anleger will ja seh'n.

00:14:15: wo wird Geld verdiend?

00:14:15: also wenn mir überlegen ich weiß nicht du Enzo du bist ja schon lange genug dabei Facebook oder als die kamen oder Amazon.

00:14:23: Ich bin ein online Buchhänter da hat ja auch keiner gedacht dass das Mal die Magnifik in Seven werden.

00:14:28: Ja und gerade Amazon ist ein gutes Beispiel für Tam.

00:14:32: Also man hat damals gerechnet, das erinnere ich mich noch daran.

00:14:36: Wenn Amazon den kompletten Buchmarkt bedient also der Einzige kreier wird dann kann man nicht sagen da ist Amazon niemals dieses Geld wert als Amazon Marktwert deutlich kleiner ist als heute.

00:14:49: warum?

00:14:49: weil man den Tam nicht verstanden hat mal gedacht die verkaufen nur Bücher.

00:14:53: Die haben ja auch wahrscheinlich auch erst mal gedacht, die verkaufen nur Bücher.

00:14:55: Ja ich glaube, das sind ja Bissos schon weitergedacht hat und es gab auch einige, die weiter geglaubt haben, als wäre der Marktwett nicht da gewesen wo er war.

00:15:03: Und ich glaub heute sind wir auch an einem Punkt.

00:15:04: Ich glaube die Frage TAM ist die Kernfrage also wie viel... Also wir sprechen vielleicht nochmal über so Sachen wie SpaceX.

00:15:11: aber SpaceX, die Fantasie von SpaceX isst Der Tamm ist das All.

00:15:16: Das ist unendlich habe ich mal gelernt.

00:15:19: Man kann sich's kaum vorstellen.

00:15:22: Genau da sind wir, aber wenn das stimmt ... Okay, fair!

00:15:27: Wenn er natürlich sagt, es ist Science-Fiction und er möchte gerne die Fiction aus Science fiction nehmen, dann versteht man alle nicht.

00:15:36: Und ich glaub, dass es so ein bisschen in unsere Technologien kommt, eigentlich so die Kernfrage.

00:15:40: Ja.

00:15:41: Und wenn man sich Meta damals Facebook anschaut Man wusste ja gar nicht so genau, wie verdient ihr eigentlich Geld am Ende?

00:15:47: Also man wusste irgendwie, die haben ganz viele User.

00:15:50: Aber heute ist es irgendwie normal, wenn man ein Follower hat für irgendwas bezahlt wird und mein Werbepartner hat... Das Konzert gab's da gar

00:15:58: nicht!

00:15:59: Ja also mit Käse fängt man Mäuse und mit Tamm kriegt man uns Aktionäre quasi.

00:16:07: An die Linie.

00:16:08: und Elon Musk mit SpaceX jetzt natürlich sehr clever gemacht.

00:16:12: Er hatte Vorfeld des Börsengangs, hat seinen KI-Unternehmen XAI ja mit seinem Kommunikationsunternehmen Starlink und mit seinem Raketen-Geschäft SpaceX fusioniert und hat damit wahrscheinlich so den größten Tamm aller Zeiten.

00:16:26: auch kreiert.

00:16:28: Das ist natürlich für uns Aktionäre dann immer mit sehr großer Spannung versehen,

00:16:32: aber es ist natürlich auch eine absolute Wette.

00:16:35: also das ist halt auch wenn wir sagen wir gucken uns Chance-Risiko Verhältnisse von unseren Anlagen an da muss man glaube ich wirklich ein bisschen

00:16:44: Amazon ist zwischen

00:16:44: großen Ausrufezeichen dran machen über

00:16:46: acht Prozent gefallen.

00:16:48: Also Unternehmen was heute da ist so ein gewinntes Gewinner des Internetseitalters ... zwischendurch über achtig Prozent gefallen.

00:16:56: Genau, das muss man halt glaube ich auch immer im Auge behalten und deshalb... Wir werden

00:17:00: schlauer über die

00:17:01: Zeit!

00:17:01: Wir empfehlen ja auch bewusst.

00:17:02: also ich meine wir sind die DWS, wir sind eine Vorgesellschaft.

00:17:05: aber wir empfehle ja auch gewusst kein Stockpicking weil wir sagen... ...die Risiken müssten ausgewogen betrachtet werden.

00:17:11: Also

00:17:11: es gibt ja mal wenn man so ein Unternehmen denkt wie sie sich in den nächsten Jahren entwickeln können mit einem Zahnpasserhersteller nehmen da hält sich das in Grenzen was da ist aber nach oben und nach unten passieren kann.

00:17:21: Bei so einem Unternehmen wie SpaceX ist es natürlich ganz anders, sondern diese extrem optimistischen Szenarien, die jetzt auch zu diesem Börsengang Erfolg geführt haben möglich.

00:17:30: Es gibt natürlich ganz viele andere Szenare, die davon... ... auch eklatant abweichen könnten.

00:17:35: Ja, und du hast es ja auch gesehen?

00:17:37: Wann sind die Anniversas-Gang letzte Woche vor der letzten Woche?

00:17:39: Das ging ja raketenmäßig hoch... Da ging's erst mal ganz das Stück wieder nach unten!

00:17:42: Also das ist immer genau das Thema.

00:17:44: Wir

00:17:44: können das mit einem Taschenrechner nicht ausrechnen.

00:17:46: Klassischerweise haben wir es gelernt in der Schule wie man Unternehmen bewertet oder dann immer die Zahlungsströme.

00:17:53: dass man die in die heutige Zeit runterdiskontiert, das kriegt man hinten und vorne eigentlich nicht hin.

00:17:58: Da muss man schon wirklich auch aberwitzige Annahmen quasi diese Modelle packen.

00:18:03: Das ist eigentlich gar nicht so unser Business, muss man auch verfärerweise sagen.

00:18:06: Und dann

00:18:07: ist ja auch die Frage.

00:18:07: ich mein damals kam Facebook wo keiner sich hatte vorstellen können es einfach ein Netzwerk von Menschen die sich austauschen wollen über was war's denn Kochrezepte und what have you alles mögliche?

00:18:17: Dass damit Geld verdient werden kann.

00:18:19: und ich glaube es sind ja jetzt auf dem Thema KI wahrscheinlich einfach Sachen noch gar nicht da.

00:18:24: Also wo du einfach sagst, wir reden vielleicht in drei Jahren und dann sagen wir hättest du gedacht das blah-blah?

00:18:29: keine Ahnung.

00:18:29: ich habe auch nicht die Fantasie zu sagen was da noch kommen könnte.

00:18:32: Das

00:18:32: nächste ist ja vor Facebook gab es ja Friendster und Myspace.

00:18:36: und also selbst wenn man das Business-Modell hat, dass funktionieren kann.

00:18:42: Muss es nicht unbedingt sein, dass eben jetzt gar der Markt ist?

00:18:45: Und ich glaube das ist ja das was uns ja ausmacht dann am Ende über die Zeit zu schauen und mal annehmen, dass der Aktienmarkt, sagen wir mal ... Der beste Vorhersage ist alle Informationen, die wir heute haben dessen was passiert.

00:19:01: Dann sagt der Markt heute eigentlich Wir wissen nicht so genau was passiert Wir gehen unser Geld dahin Wo wir wissen, dass heute Geld verdient wird Und das sind die Speicherchips.

00:19:10: Also sprich!

00:19:11: Bitte beweise, dass du was machst.

00:19:12: Dass du mir Geld verdienst.

00:19:13: Sonst investiere ich auch gar nicht als

00:19:15: Markt.".

00:19:16: Deswegen ist der Markt da schon noch sehr rational?

00:19:19: Weil er sagt wir investieren da und übrigens auch nicht zu hohen Bewertungen weil wir wissen, dass ihr zurzeit besonders viel Geld verdient und wir nicht wissen ob das nachhaltig ist.

00:19:26: ja und es ist glaube ich zur Zeit die Situation.

00:19:28: Aber es kann ja Punkt kommen wenn die in den nächsten Jahren zeigen, dass sie da tatsächlich irgendwelche seltenen Erden vom Mond holen oder irgendwelchen Datencenter auf dem Mond stationieren oder im Welter platzieren Und da Geld verdienen, dann haben wir immer noch die Chance quasi natürlich das auch nochmal neu zu betrachten.

00:19:47: Also wie gesagt ist es schön am aktiven Management.

00:19:51: Okay gut!

00:19:52: Dann danke ich euch beiden für das spannende Gespräch und die Insights.

00:19:56: Wir verabschieden uns in diese Sommerpause.

00:19:58: Enzo hast du irgendwas Cooles vor?

00:20:00: Geht natürlich nach Italien.

00:20:01: Was

00:20:01: für eine Überraschung!

00:20:03: Benni, was machst du?

00:20:04: Ich bin auch in Südeuropa an der Sonne mit guten Freunden.

00:20:07: Die Kids sind ja schon bei mir aus dem Haus.

00:20:08: Die haben wir vorher schon mal im Urlaub gehabt aber unbedingt Sonne und warme Temperaturen.

00:20:13: Sehr gut.

00:20:13: Ja ich bin ja schon aus dem Urlaub zurück weil ich ja immer vor die Sommerferien gehe aus guten Gründen.

00:20:17: das hat man ein bisschen mehr Ruhe.

00:20:19: dann wünsche ich euch tolle Urlaube unseren Zuhörern auch tolle urlaube.

00:20:23: wenn ihr unterwegs seid habt viel Spaß und wir sprechen uns im Herbst wieder.

00:20:27: ciao bis zum nächsten Mal.

00:20:29: Das war's für heute mit Finanzaldente, dem Finanz-Podcast der DWS.

00:20:34: Und denkt dran!

00:20:35: Unsere Inhalte sind keine Anlageberatung und Investitionen unterliegende Risiken.

00:20:40: Weitere spannende Finanzthemen findet ihr bei uns auf dws.com.